“双创板”受理数量均翻倍增长券商投行“多收了三五斗”

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　　证券时报记者谭楚丹

　　6月30日受理53家，前一日受理45家——熟悉的IPO受理潮回来了。

　　伴随新一轮科技革命和产业变革加速演进，资本市场正进一步深化改革以适应创新发展趋势。根据证券时报记者统计，今年上半年，共有242家IPO企业获得受理，同比增长37%。

　　从结构变化来看，“双创板”即创业板、科创板，受理数量均实现翻倍增长，高科技企业陆续涌现。其中，为新兴产业和未来产业增设的创业板第四套上市标准，已有8家IPO企业正式采用。

　　另外，北交所受理数量仍然占比最大，但同比减少；沪深主板则保持小幅增长，受理节奏整体稳定。

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　　优质科技资产频现

　　今年以来，监管层多次发声要进一步提高资本市场制度包容性、适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展。

　　在此背景下，IPO受理格局的变化也更受市场关注。统计数据显示，上半年，科创板新增受理49家，同比增长133%；创业板新增受理69家，同比增长229%。

　　整体上看，科技成色十分突出。证券时报记者梳理49份科创板IPO招股说明书发现，约有19家IPO企业主营业务为半导体、芯片、集成电路产业链，占比近40%；8家主营高科技医疗器械，5家主营创新药。在高端制造方面，有2家从事机器人业务；2家涉足商业航天如火箭、卫星等。此外，还有来自无人艇、脑机接口等前沿赛道的企业现身。

　　在利润规模方面，上半年科创板新增受理24家未盈利企业，占比49%，其中有7家企业选择第五套标准，均为生物医药或医学工程类。其余盈利的科创板IPO企业，最新一年扣非净利润平均为1.09亿元。

　　创业板受理情况是上半年的另一大看点。经过深化改革，创业板加大了对新质生产力的服务力度。

　　基于备受关注的新设第四套上市标准，上半年共有8家创业板IPO企业获得受理，分别为宸芯科技股份有限公司、度亘核芯光电技术（苏州）股份有限公司、深圳云豹智能股份有限公司、上海西井科技股份有限公司、苏州科润新材料股份有限公司、成立航空股份有限公司、四川腾盾科创股份有限公司、乐聚智能（深圳）股份有限公司。上述公司主营业务涉及集成电路、芯片、航空航天、机器人、人工智能（AI）、无人机、新材料等新兴产业。

　　此外，上半年共有3家创业板IPO企业采用第三套上市标准，其主营业务分别涉及新材料、精密器械、机器人等领域。

　　从利润规模来看，上半年创业板新受理的IPO企业最新一年扣非净利润平均为1.17亿元，其中5月受理的超聚变数字技术股份有限公司，2025年扣非净利润达9.74亿元，成为上半年受理的IPO企业利润规模之最。在包容性方面，上半年创业板还受理了9家未盈利企业，占比13%。

　　北交所受理数量减少

　　上半年，IPO受理格局的另一显著变化，是北交所受理数量的下滑。

　　数据显示，尽管北交所依然是IPO受理主力，今年以来新增受理102家企业，占比42%；不过，受理数量同比减少11.3%，成为上半年唯一受理下滑的板块。

　　近年来，北交所IPO市场不仅实现“量”的扩张，也迎来“质”的提升。根据证券时报记者统计，北交所IPO企业最新一年扣非净利润平均为9147.58万元。其中，有23家北交所IPO企业最新一年扣非净利润超过亿元规模，比如湖南星邦智能装备股份有限公司、东晓生物科技股份有限公司，这一指标值分别为5.37亿元、约4.1亿元。

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　　主板方面，IPO受理数量整体小幅增长。上半年，沪深主板各受理11家，合计数量较去年同期增长10%。其中，上证主板IPO企业最新一年扣非净利润平均为4.05亿元，6月初受理的浙江胜华波电器股份有限公司，这一指标值接近9.2亿元；深证主板IPO企业最新一年扣非净利润平均为3.13亿元。

　　两家头部券商明显领先

　　在监管持续引导投行对高科技企业加大服务力度的背景下，券商投行能否把握这轮IPO结构性机遇，备受市场关注。

　　从证券时报记者统计受理项目的保荐机构分布情况来看，头部效应依然突出。国泰海通证券以29.5家排名第一（联合保荐项目按0.5家计算）；中信证券则紧跟其后，为29家。另外，中信建投证券、国联民生承销保荐、国金证券、华泰联合、国信证券、中金公司分别有19家、16家、14家、14家、11家、10家。

　　分板块来看，科创板的分化更为显著，中信证券共有14家，国泰海通证券有10.5家，两家机构形成了“断崖式”领先；国联民生承销保荐、华泰联合和中金公司则各有3家。

　　创业板方面，国泰海通证券、中信建投证券、中信证券各有8家，华泰联合有6家，中金公司则有5家。

　　开源证券非银团队表示，监管持续支持符合条件的硬科技企业利用资本市场发展壮大，优质科技资产供给改善有望推动券商大投行链条收入高增。

　　该团队认为，大型硬科技IPO对券商的贡献主要体现在三个层面：第一，投行端贡献承销保荐费，确定性较高；第二，跟投端通过保荐机构战略配售分享发行后估值重估，短期利润弹性较强；第三，直投端通过一级市场早期布局，分享优质科技企业长期成长。同时，投行业务作为产业客户入口，有望进一步向再融资、并购、做市、机构交易、财富管理及海外业务延伸，提升综合金融服务收入。