申万宏源副总经理周海晨：当前中国经济呈现四个共振信号

专题：大势如潮百花齐放——申万宏源2026资本市场夏季策略会

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　　6月10日，申万宏源2026资本市场夏季策略会在深圳举行。申万宏源证券副总经理、研究所党委书记、董事长周海晨出席会议并发表主旨致辞，围绕全球大变局下中国经济发展态势与资本市场机遇展开深度解读。

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　　周海晨表示，中国宏观经济正从周期修复走向内生复苏。与短期企稳阶段不同，当前中国经济正呈现出名义增长改善、企业盈利回升、产业动能增强和中长期制度供给加力的共振信号。

　　周海晨从四个角度阐述了以上观点。首先，从价格看，工业品价格结束了长期下降趋势，PPI同比增速于一季度转正，并于4月扩大至2.8%，需求修复正逐步传导至企业营收。

　　其次，从利润看，规模以上工业企业利润保持较快增长，一季度利润同比增速达15.5%，其中高技术制造业利润增长47.4%，A股上市公司也正稳步走出盈利周期底部，一季度A股上市公司扣非净利润和营收增速分别回升到10.8%和6%，盈利能力持续改善。

　　此外，周海晨表示，分领域看，前几年对我国经济形成拖累的房地产领域，量和价均有止跌企稳信号，过去两个月北京、上海二手住宅网签数量均创同比新高，房地产价格也明显企稳。

　　最后，周海晨表示，中国经济复苏不再是简单的投资负债驱动，而是在产业变革中形成新动能。“十五五”规划更加突出扩大内需、投资于人和科技创新，未来以新质生产力引领的产业升级将为中国经济增长注入强劲的创新动力，中国超大规模市场、完整产业体系、超强政策执行力将不断强化经济内生韧性，为资本市场长期向好发展奠定基础。